Hinweise zu Finanzanalysen gem. § 34b Wertpapierhandelsgesetz (WpHG)i.V.m. der Finanzanalyseverordnung (FinAnV)

1. Allgemeines
2. Informationsquellen/Verbreitung
3. Erläuterung der Empfehlungssystematik
4. Zusammenfassung der Bewertungsgrundlagen
5. Aktualisierungen
6. Interessenkonflikte
7. Compliance
8. Urheberrechte
9. Zuständige Aufsichtsbehörde

1. Allgemeines

Die von der Lang & Schwarz Broker GmbH erstellten Research Reports („Analysen“) stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zu einem Kauf oder einem Verkauf irgendwelches Wertpapiers dar. Sie dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Diese Analysen enthalten lediglich eine unverbindliche Meinungsäußerung zu den angesprochenen Anlageinstrumenten und den Marktverhältnissen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Dokumente. Aufgrund des Inhalts, der der allgemeinen Information dient, ersetzen diese Dokumente bei Anlageentscheidungen nicht die persönliche anleger- und objektgerechte Beratung und vermitteln nicht die für eine Anlageentscheidung grundlegenden Informationen, die in anderen Quellen, insbesondere in ordnungsgemäß genehmigten Prospekten, formuliert sind.

2. Informationsquellen/Verbreitung

Alle in diesen Dokumenten verwendeten Daten und die getroffenen Aussagen basieren auf Quellen, die wir für zuverlässig halten. Wir übernehmen jedoch keine Gewähr für deren Richtigkeit oder für deren Vollständigkeit. Enthaltene Meinungsaussagen geben die persönliche Einschätzung des Autors zu einem bestimmten Zeitpunkt wieder. Diese Meinungen können jederzeit und ohne Ankündigung geändert werden. Eine Haftung des Analysten oder der ihn beauftragenden Institutionen sowohl für direkte als auch für indirekte Schäden ist ausgeschlossen. Diese vertraulichen Reports werden nur einem begrenzten Empfängerkreis zugänglich gemacht. Eine Weitergabe oder Verteilung an Dritte ist nur mit Genehmigung durch Lang & Schwarz Broker GmbH zulässig. Alle gültigen Kapitalmarktregeln, die Erstellung, Inhalt und Vertrieb von Research in den verschiedenen nationalen Rechtsgebieten betreffen, sind anzuwenden und sowohl vom Lieferanten als auch vom Empfänger einzuhalten.

Verbreitung im Vereinigten Königreich: Die Dokumente sind nur zur Verteilung an Personen bestimmt, die berechtigte Personen oder freigestellte Personen im Sinne des Financial Services Act 1986 oder eines auf seiner Grundlage erfolgten Beschlusses sind, oder an Personen, die in Artikel 11 (3) des Financial Act 1986 (Investments Advertisements) (Exemptions) Order 1996 (in der jeweils geltenden Fassung) beschrieben sind, und es ist nicht beabsichtigt, dass sie direkt oder indirekt an einen anderen Kreis von Personen weitergeleitet werden. Weder die Dokumente, noch eine Kopie davon darf in die Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Japan oder in deren Territorien oder Besitzungen gebracht, übertragen oder verteilt werden.

3. Erläuterung der Empfehlungssystematik

Kaufen: Nach Auffassung des Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH steigt der Aktienkurs innerhalb der kommenden zwölf Monate, sofern textlich nicht ein anderer Zeithorizont explizit genannt wird.

Halten: Nach Auffassung des Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH bleibt der Aktienkurs innerhalb der kommenden zwölf Monate stabil, sofern textlich nicht ein anderer Zeithorizont explizit genannt wird.

Verkaufen: Nach Auffassung des Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH fällt der Aktienkurs innerhalb der kommenden zwölf Monate, sofern textlich nicht ein anderer Zeithorizont explizit genannt wird.

4. Zusammenfassung der Bewertungsgrundlagen

Die Bewertungen, die den Anlageurteilen der Lang & Schwarz Broker GmbH zugrunde liegen, stützen sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie das DCF-Modell, Peer-Group-Vergleiche, gegebenenfalls auf ein Sum-of-the-parts-Modell oder ähnliche Verfahren.

5. Aktualisierungen

Die Aktualisierung der vorliegenden Publikation erfolgt bei Anlässen, die nach Einschätzung von Lang & Schwarz kursrelevant sein können. Eine konkrete Aktualisierung der vorliegenden Analyse zu einem festen Zeitpunkt ist aktuell terminlich noch nicht festgelegt. Die Analysten behalten sich vor, eine Aktualisierung der Analyse unangekündigt vorzunehmen.

6. Interessenkonflikte

Die Lang & Schwarz Broker GmbH hat mit den analysierten Unternehmen eine Vereinbarung über die Erstellung einer Finanzanalyse getroffen. Die Finanzanalyse wurde dem Emittenten vor ihrer Veröffentlichung zugänglich gemacht. Die Lang & Schwarz Broker GmbH kann als Designated Sponsor für die Wertpapiere des Unternehmens fungieren, der durch einen bestehenden Designated Sponsor Vertrag geregelt wird. Diese Dienstleistung enthalten auch das Stellen von Geld- und Briefkursen. Auf Grundlage des Designated Sponsoring Vertrages kann Lang & Schwarz regelmäßig Anteile an den analysierten Unternehmen halten und eine Vergütung oder Honorar für seine Dienstleistungen vereinnahmen.

Die Lang & Schwarz Broker GmbH kann Verbindungen zu den analysierten Unternehmen wie in der folgenden Übersicht dargelegt, unterhalten. Zusätzliche Informationen und Veröffentlichungen werden auf Verlangen zugänglich gemacht und/oder können in diesem Internetauftritt eingesehen werden.

1. Lang & Schwarz Broker GmbH und/oder mit ihr verbundene Unternehmen halten mehr als 5 % des Grundkapitals an der analysierten Gesellschaft (auf Basis der nach deutschem Recht anzuwendenden Berechnungsmethoden).

2. Lang & Schwarz Broker GmbH agiert für das analysierte Unternehmen durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen als Designated Sponsor. Daher halten wir, von wenigen Ausnahmen abgesehen, immer Aktien dieses Unternehmens in unserem Handelsbestand. Die Lang & Schwarz Broker GmbH erhält für die Designated Sponsoring-Tätigkeit eine Vergütung von dem betreuten Unternehmen.

3. Die Tätigkeit als Designated Sponsor schließt eine vertraglich vereinbarte Researchleistung ein.

4. Lang & Schwarz Broker GmbH war innerhalb der vorangegangenen 12 Monaten an der Führung eines Konsortiums (als Lead- oder als Co-Lead) für eine Emission im Wege des öffentlichen Angebots von solchen Finanzinstrumenten beteiligt, die selbst oder deren Emittenten Gegenstand der Finanzanalyse sind.

5. Lang & Schwarz Broker GmbH und/oder verbundene Unternehmen erbrachte in den vergangenen 12 Monaten für dieses Unternehmen und/oder dessen Aktionäre Kapitalmarkt- und/oder Beratungsdienstleistungen.

6. Lang & Schwarz Broker GmbH und/oder verbundene Unternehmen hat sonstige bedeutende finanzielle Interessen in Bezug auf diesen Emittenten.

7. Lang & Schwarz Broker GmbH hat mit der analysierten Gesellschaft eine Vereinbarung zur Erstellung von Finanzanalysen getroffen, für die die Lang & Schwarz Broker GmbH eine Vergütung erhält.  

Stand März 2012. Mit einem Klick auf das Unternehmen gelangen Sie zur entsprechenden Homepage.

7. Compliance

Die Lang & Schwarz Broker GmbH und/oder deren Vorstände, leitende Angestellte, Mitarbeiter oder Kunden könnten Positionen eingehen, oder könnten Käufe und/oder Verkäufe als Auftraggeber oder Vermittler in den erwähnten oder verbundenen Wertpapieren tätigen. Die Lang & Schwarz Broker GmbH könnte den in dem Research diskutierten Unternehmen Kapitalmarkt- und/oder weitere Dienstleistungen anbieten und/oder in deren Aufsichtsrat vertreten sein.

Die Lang & Schwarz Broker GmbH hat gemäß § 5 Abs. 4 der FinAnv. zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten z.B. in Form von speziellen Research-Richtlinien getroffen.

Den Mitarbeitern als auch dem Unternehmen ist die Annahme von Zuwendungen untersagt, die Personen mit besonderem Interesse am Inhalt der Analyse gewähren.

Die Vergütung der Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH ist nicht von den Kapitalmarkt-Geschäften der Gesellschaft abhängig. Ein Bonus, der sich an der erzielten Gesamtleistung des Wertpapierhandelsunternehmens bemisst, ist dadurch hingegen nicht ausgeschlossen.

Bei der Beurteilung der individuellen Leistung eines Analysten der Lang & Schwarz Broker GmbH wird darauf geachtet, dass diese nicht durch Mitarbeiter eines anderen Geschäftsbereiches mit ähnlichen oder gleichen Interessen vorgenommen wird.

Zur Wahrung einer größtmöglichen Transparenz erstellt die Lang & Schwarz Broker GmbH regelmäßig pro Quartal die nachfolgende Übersicht im Sinne des § 5 Abs. 4 Nr.3 der FinAnv. Sie informiert über die insgesamt ausgesprochenen Analysten Einschätzungen und stellt diese in Beziehung zu den Unternehmen, für die in den vergangenen zwölf Monaten Leistungen aus dem Investment Banking erbracht wurden.

8. Urheberrechte

Die erstellten Reports einschließlich aller Teile sind urheberberrechtlich geschützt. Jede Verwendung außerhalb der Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung der Lang & Schwarz Broker GmbH unzulässig und strafbar. Dies gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen, die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Medien des gesamten Inhalts oder von Teilen.

9. Zuständige Aufsichtsbehörde

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht

Lurgiallee 12

60439 Frankfurt